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经济整体仍三百三十五年战争然面临下行压力,通胀大概率低位运行,债市仍将维持振荡走势。
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  本周以来,国债期货整体呈现上行走势,主要是对前期下行幅度过大的短期回补。基本面上来看,经济整体仍然面临下行压力,通胀妞妞五月大概率将维持低位运行。资金面短期仍将维持宽松格局,海外市场对国内债市形成压力较小。但是,近期受国内股市走强影响,丈夫的姐姐市场风险偏好有所提升,因此前期债市出怨灵死咒现一定下行,本周以来债市的上行则是对前期过度下行的修正。债市短期仍将维持振荡走势,等待方向明朗。

  经济下行压力仍存。从2019年政府工作报告来看,将2019年度经济增长目标下调至6%—6.5%的区间内,而此前两年的目标均为6.5%,表明管理层对于经济下行的容忍度在提升,另一方面也表明经济确实面临比较大的崔雅婕下行压力。近期国家统计局公布的2月PMI数据显示,制造业PMI为49.2%,较1月回落0.3个百分点,继续位于荣枯线下方。虽然,凤凰五使徒2月PMI下行有春节效应的影响,但是2月PMI的生产指数为2009年以来的最低水平,且从2018年5月以来持续下行,表明当前经济并罗娟简历未明显好转,市场上对于经济过度乐观的预期可能需要修正。分企业来看,大型企业韩国明星,糖果,结PMI指数较2018年底有所好转,但是中小型企业千蕊人生PMI指数仍然持续下万界造化珠行,表明当前经济难言乐观,中小企业景气度有回升的可能性,但仍然需要持续观察后abp319续相关数据。

  受部分进口大宗商品价格上行的影响,主要原材料购进价格和出厂价格均有回升,PPI短期企稳概率较大,但是由于受2018年度高基数影响,PPI大概率将维持较低水平,CPI短期仍会出现下行态势。受春节因素影响,2月食品价格有所上行,商务部2月食品价格环比上穆李村涨1%,农产品价格环比上涨6.4%,但是田文君上行plumper幅度均不及预期。整体来看,通胀预期对债市压力较小。

  2月底市场资金面有偏紧态势,跨月之后,资金面重回宽松态势,GC001收于1操翻.955,DR001继续低位运行。目前宽货币到宽信用的路径仍在疏导中,短期资金面从紧的概率不大。2019年政府工作报告提到吴郁失联适时运用存款准备金率、利率等数量和价格手段,引导金融机构扩大信贷投放,降低贷款成本,为后续货币政策操作打开政策空间,资金面对债市将形成利好。

  海外市场上,美联储加息基本进入尾声,美国10年期国债收益率本周以来持续下行。同时,美元兑人民币汇率在6.7附近双向波动,短期人民币仍将维持强势,国内货币政策操作空间较大,外部市场对于债市形成的压力较小。

  综上,经济整体仍然面临下行压力,通胀大概率低位运行,债市仍将维持振荡走势。 (作者单位:中信建韩雨芹老公投期货)

(文章来源:期货日报)

(责任编辑:DF318) 黄小胖

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